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宏观经济学论文 民间金融规模对宏观经济影响的实证研究

2018-12-18 14:02:22来源:组稿人论文网作者:婷婷

  [摘要]本文目的为探索民间金融规模对宏观经济增长的影响,首先通过收支差异法对1998年到2016年的民间金融规模进行了大致测算,然后依次采用平稳性检验、回归分析、格兰杰因果关系检验(Granger)对民间金融与宏观经济的关系进行了实证分析。根据民间金融规模测算结果,中国民间金融规模在1998到2016年度有逐年扩大的趋势,而在2011年到2016年度之中,民间金融规模上涨幅度又为最大。且经过实证研究分析得出,民间金融与经济增长存在正向相关关系,即民间金融是作为促进宏观经济发展的原因之一,对其有积极的促进作用,也就是说民间金融规模的增长能够促进宏观经济的增长。因此,相关部门应首先明确自身的监管责任,加强监管力度;其次出台相应的法律、法规以及管理制度,促进民间金融合法化、正规化、透明化的发展;最后可通过建立行业自律组织,加强行业的自律管理,进一步加强对民间金融的管理。

  [关键词]国内生产总值,民间金融规模,平稳性检验,回归分析,Granger检验

  引言

  民间金融早于春秋时期存在,在整个历史经济发展中有着举足轻重的地位。然而在新中国成立之后,农村信用社逐渐兴起,并代替传统民间金融在借贷等业务方面发挥相关职能作用,使传统民间金融在中国社会对应领域所占份额逐步缩小,也因此使农村信用社一度成为我国民间金融组织形式的典型代表。而改革开放之后,经济体制经过了计划经济向社会主义市场经济的转变,民间金融又再度活跃起来,成为我国金融体系不可或缺的一部分。在多元经济并存,中国经济高速发展的条件下,民间金融弥补了社会融资需求与供给之间的缺口,满足了被排除在正规金融机构信贷门槛之外的中小企业与个人融资需求。除此之外,民间金融作为正规金融的补充,在促进我国金融体制不断完善的同时,也为我国经济发展进程提供了强有力的支撑。

  二、民间金融的界定

  国内学术界至今对于民间金融的定义还未形成共识。1994年之前,根据所有制制度,将民间金融定义为“为民间经济提供资金融通的所有非公有经济成分的资金运动。”1994年之后国内学术界各学者根据不同角度对民间金融又产生了不同的理解。从金融活动是否纳入我国金融监管机构监管范围角度,李建军(2005)将民间金融视为未被观测到的金融活动,即在商业银行系统、保险系统、证券市场等正规金融体系内的经济主体所从事的融资活动,与正规金融相对,属于非正规金融范畴。从民间金融与国有金融角度,葛立新等(2012)认为民间金融是一种国家不拥有所有权,而是归民间所有并经营且未在国家相关部门注册登记的一种不符合《公司法》、《商业银行法》等法律规定的内生金融形式,是一种“横向信用”,通过遵守“合作互助”的原则下,在某一经济水平的特定经济群体中建立。从法律角度来看,民间金融是不为现行法律法规所接受的一种融资形式,不具有合法地位。而中国人民银行对民间金融的看法为:民间金融泛指非金融机构的自然人,企业以及其他经济主体之间以货币资金为标的物的价值转移及本息支付。

  综上:民间金融是一种不受金融机构监管,非国家所有,未在工商行政部门登记并不被现行法律所接受的金融形式。

  三、民间金融的组织形式

  根据陶益表(2014)对民间金融组织形式发展历程的分析,将现今的民间金融形式分为两类:一类是由传统民间金融组织演化而成,现代化形式的传统民间金融组织;一类是随着新的经济形势发展出来,具有创新特征的新型民间金融组织形式。

  (一)现代化的传统民间金融组织

  1.民间合会

  民间合会(ROSCA)即轮转储蓄与信贷协会,是建立在地缘、血缘关系的基础上的一种协会成员共同储蓄,轮流提供信贷的资金互助活动。民间合会因为具有血缘与地缘的关系优势,使资金提供者与资金使用者之间的信息更加透明,有助于降低运行风险。合会参与者身份具有多样性。会的参与者起初以农民为主,随着经济发展,其主体范围逐渐扩大,从个体户、工人、干部到金融部门职员。其组织形式同样具有多样性,按照运作方式划分,合会分为轮会、摇会、标会,其中标会作为最常见的形式。而标会的相关运行规则即选举一个自然人作为会头,并根据某种目的召集起有限数量的人员(会脚)。每人定期拿出固定数额的会钱,每期通过投标决定全部当期会钱的所得者。在所有成员以轮转方式各获得一次对应期间的会钱总额之后,即告终结。总的来说,合会是一种信息不对称程度较低、手续简单、无需抵押或担保、一般带有风险投资性质的融资活动。

  2.银背(银中)

  银背借贷双方联系起来的中介。其运行方式:作为借贷双方的中介,收取担保费、中介费、手续费甚至是经营存贷业务、收取利差。

  3.私人钱庄

  钱庄亦称票号,是专营银两汇兑,吸收存款,发放贷款的私人金融机构,来自上海,从明朝中叶兴起,清末后被银行取缔,是近代银行的前身。改革开放后又重新在江浙一代的沿海地区再次兴起,并逐步发展壮大。但根据目前的商业银行法规定即任何经济单位或自然人未经中国人民银行批准允许,不得吸收公众存款。因此,私人钱庄是不具有合法地位的。然而因为我国金融体系的不完善以及市场自发的需求,私人钱庄一直以地下钱庄的形式存在,处在金融产业的灰色地带。作为民间金融的一种重要形式,私人钱庄具有效率高、手续简单、利率高的特点,需求者能快速的获得短期贷款。

  4.典当行

  现代意义的典当行出现在南朝,是一种金融与商业性质均涵盖在内、独树一帜的社会经济机构,且在1949年新中国成立之前,十分兴盛,尽管在1949年后却完全停顿。改革开放之后,由于国家政策支持,典当行又迅速恢复经营并得到长足发展。典当行的业务不仅包括房地产融资与汽车典当融资领域还包括民用品融资领域,涉及范围广泛,此外因其放贷速度快捷、抵押物多样、业务不受地域限制等诸多优点,成为解决中小企业融资难这一问题的非金融机构中坚力量。而在2005年颁布的《典当管理办法》,对典当行下了明确的定义:典当是指当人以自己所拥有财产或物品为抵押, 支付一定比例费用取得当金,并在约定期限内支付所取得的当金和当金利息为条件,赎回财物的一种融资行为。

  (二)新型民间金融组织类型

  1.小额贷款公司

  小额贷款最早来源于孟加拉国,国际对其的普遍观点是指将低收入群体和微型企业作为贷款对象提供额度较小的持续信贷服务,具有无担保与抵押、额度较小等特征。此外,其主要构成部分为正规金融机构及专业的小额信贷机构或组织。而对于我国的小额贷款公司,其是在中小企业融资难、农村金融服务不完善的背景之下应运而生。在2008年银监会所颁布的《关于小额贷款公司的指导意见》开启小额贷款公司全国范围内试点工作之后,小额贷款公司开始迅猛发展。2009年6 月 9 日,银监会公布了小额贷款公司改制为村镇银行的暂行规定,指出了小额信贷公司的演化方向。

  2.资金互助社

  资金互助社是一种农村民间金融组织形式,为满足农村经济持续发展要求而出现的。其最明晰的概念是由中国银监会在《农村资金互助社管理暂行规定》中给出,即农村资金互助社是指经银行业监督管理机构批准,由乡(镇)、行政村农民和农村小企业自愿入股组成,为社员提供存款、贷款、结算等业务的社区互助性银行业金融机构。

  3.村镇银行

  2006年,中国银行监督管理委员会正式颁布《关于降低农村地区银行业金融机构准入政策更好支持社会主义新农村建设的若干意见》。随后,村镇银行便如雨后春笋般,蓬勃发展。截止2016年,数量已达到接近1500家。村镇银行是在农村地区经济主体普遍存在融资难、融资贵问题的背景下产生,目的是为服务于三农,缩小城市与农村的金融服务体系差距,资金主要来源为民间资本,具有信贷速度快,手续便捷等优点。关于村镇银行,黄庆华(2008)将其定义为:由中国银行业监督管理委员会根据相关法律法规批准 , 经境内外金融机构 、境内非金融机构企业法人 、境内自然人出资并在农村地区设立,为当地农民 、农业和农村经济发展提供对应金融服务的银行业金融机构 ,属一级法人机构。此外,银监会在2007年颁布的《村镇银行管理暂行规定》也针对村镇银行进行了政策性界定,即村镇银行是“在农村地区设立的并以当地农民、农业和农村经济发展为服务对象,提供相关金融服务的银行业金融机构”,也可视为农村社区商业银行。

  4.私募基金

  徐斌(2016)认为:私募基金与公开发行证券募集资金的公募基金相对,针对专门对象筹措资金,非公开的向少部分个人与机构募集资金,基金的售出与赎回均私下同投资人商议。赖耀峰(2016)认为:私募基金主要指的是私募股权基金、风险投资基金等,我国常将金融市场上的私募股权资金成为“私募基金”,通过私下告知形式,向特定投资人募集资金的一种集合投资形式。

  5.互联网时代下的民间金融组织

  互联网金融是一种新型金融业务模式,以互联网、移动通信等高科技为基石实现资金融通。此运行模式具有三个核心组成部分,即支付方式、信息处理与资源配置,以此为基础产生了多种创新模式。而据李继尊(2015年)对互联网金融的总结,互联网金融是具有更好的用户体验、后向收费、规模效应与长尾效应等特征,通过独特的经营模式与价值创造方式成为了整个金融体系十分重要的新型业态。

  四、民间金融规模的测算

  民间金融规模的测算是探索民间金融对其宏观经济的影响的必要组成部分。现今,国内对民间金融规模的测算方法主要存在两种形式即间接估计与直接估计。直接估计所采用方法主要有调查法与审计法,而间接估计是以相关统计数据为依据进行估计,主要有金融相关系数法、收支差异法、供求轧差法、货币非经济增长因素吸收法等。在大多数文献中,间接估计已经成为了主要测算方式,而在其中以金融相关系数法最为普遍。

  金融相关系数法(θ值法)结合了民间金融特征并建立在以下两个假设之下:(1)各地区在各年度存在相同的θ值(金融相关系数);(2)民间金融规模与正规金融规模成反比,正规金融发达程度越高,民间金融规模相对越小。而北京与上海两地因正规金融高度发达,其民间金融规模与其他地区相比可忽略不计,两地第i年的θi=BLij+SFij+FDIijGDPij,取两者第i年的平均作为各地区第i年的θ值,再利用针对除北京上海两地,并包含民间金融的其他地区θ值公式即θi=BLij+SFij+FDIij+IFijGDPij,从而粗略估计第j个地区第i年的民间金融规模。其公式以分析投入与产出关系的道格拉斯函数依据,认为为各地区的资金投入量与GDP值保持固定的比例,而资金投入又由正规金融与民间金融(IF)两部分所组成。其中正规金融主要分为银行短期贷款(BL)、外商直接投资(FDI)、股票市场融资(SF)。尽管该方法在民间金融规模的测算上的使用较为普遍,但考虑到该方法忽略了财政资金对民间金融规模的挤出效应。本文将以另一种测算方法,即收支差异法(张华等,2013)通过地下经济规模对中国民间金融规模进行大致测算。

  (一)基本假设

  假设1:地下经济和公开经济的借贷融资需求比例趋于相同。

  李建军曾在《中国地下金融规模与宏观经济影响研究》中提及,公开经济和地下经济的存在和发展环境是相同的,经济活动与金融之间的发展关系是较为稳定的,所以以此为据假定地下经济与公开经济有同等的信贷需求,来测算地下信贷规模。而现今,地方经济与公开经济均处于市场经济下,环境相同,则其资金流通间的关系必然相似,因此该假设是成立的。

  假设2:民间借贷具有短期性。

  民间借贷情况在农村地区最为普遍。通过民间借贷形式,村民们可以快速获得所需资金,满足其短期资金需求。此种为满足短期生活需求的资金形式势必带有短期性的特征。因此该假设成立。

  根据以上假设,形成如下公式: C0E0=CuEu (1)

  其中,C0是中国公开经济部门所发生的短期信贷规模,E0是中国公开经济规模;Cu地下经济所发生的民间借贷规模,Eu是地下经济规模。

  假设3:地下经济与公开经济从彼此获得的资金差额很小甚至可以忽略不计。

  地下经济与公开经济为保持自身的正常运转通常会相互融通资金,而融通资金通常有两种渠道:一是从正规金融机构即公开经济部门获取所需资金,二是以民间借贷为融资方式获取资金。

  假设4:地下经济规模与从地下经济部门所获得的收入具有相等关系。

  作为监管部门的政府以及受到法律法规严格限制的正规金融机构由于民间金融地位的非合法性,不会参与地下经济。因此地下经济的主体主要是居民和非金融企业,而其所创造价值即收入也同属于非金融企业与居民。相应地,地下经济规模可由地下经济相关主体从其所获得收入表示。

  (二)收支差异法的逻辑思路

  1.地下经济规模的测算

  将居民与非金融企业视作一个整体,其收入与支出是衡相等的。在收入方面,从公开经济部门所获得收入与从地方经济部门所获收入之和构成该整体的总收入;在支出方面,消费、投资、净金融资产投资成为该经济整体总支出的主要表现形式。因此,形成了相应的公式:

  It=Et (2)

  It=Iu+Io (3)

  Et=Ch+Ih+NFIH (4)

  Iu=It-Io=Et-Io=Ch+Ih+NFIH-Io (5)

  其中It为经济主体的总收入,为Io公开经济部门的收入,为Iu地下经济部门收入,Et为经济部门总支出,Ch为经济主体的消费支出,Ih为经济主体的实物投资,NFIH表示为净金融资产投资。

  本文将城乡居民家庭人均收入与其对应的城乡人口的乘积作为公开经济部门的总收入Io,Ch而经济主体的消费支出,则由城乡居民人均生活消费支出与其对应人口相乘汇总表示。对于Ih实物投资,可通过对个体经济与私营经济固定资产投资额进行加总得出。净金融资产NFIH可从中国统计年鉴现金流量表中直接查出。综上,得出如下地下经济规模测算结果:

  表1 中国地下经济规模 单位:亿元年份EtChIhNFIHIoIu199853343.36 42638.80 8345.76 2358.80 45017.53 8325.83 199955419.42 44769.55 9351.65 1298.22 47538.36 7881.06 200078114.91 65378.00 10496.62 2240.30 66922.37 11192.55 200181576.05 68038.55 12101.84 1435.66 69645.81 11930.24 200288887.20 71428.38 14530.41 2928.40 73028.29 15858.91 200394867.63 74284.63 16856.90 3726.10 76014.29 18853.34 2004111527.84 80910.78 25330.96 5286.10 83165.70 28362.14 2005138598.95 88941.08 40262.87 9395.00 91588.27 47010.68 2006134372.57 96437.62 24431.05 13503.90 99474.43 34898.15 2007169368.22 110678.96 33114.26 25575.00 114331.25 55036.97 2008198417.27 124354.85 42766.42 31296.00 128695.61 69721.67 2009209386.61 132680.70 55794.91 20911.00 137526.84 71859.77 2010243734.91 147883.91 70079.00 25772.00 154434.35 89300.55 2011268528.58 173473.40 81821.18 13234.00 178932.72 89595.87 2012305385.91 189966.86 103011.05 12408.00 196747.66 108638.25 2013366647.57 221547.35 133637.22 11463.00 228617.24 138030.33 2014422123.76 244357.91 162141.85 15624.00 255357.07 166766.69 2015472667.16 268241.53 183784.63 20641.00 278758.03 193909.13 2016520091.12 295108.60 199324.52 25658.00 304611.51 215479.61 数据来源于1998-2017年的《中国统计年鉴》

   从表1中可看出,中国地下经济规模在逐年递增,1998年到2016年这十九年,其体量从8325.83亿元增加到了最大规模215479.61亿元。尽管2005年到2006年,民间金融总额略有下降,但其数额仍然让人不能小觑。

  2.民间金融规模的测算

  对公式(1)进行变形,可得出下列公式

  Cu=C0E0*Eu (6)

  其中,公开经济规模可用GDP指标表示,又因为假设1:公开经济与地方经济的融资需求相同,所以可通过R1=C0E0指标,得出民间金融规模占地下经济规模比例,从而计算出民间金融规模。又因为地下经济规模与民间金融规模均为流量指标,而正规经济主体短期信贷规模为存量数据,所以应通过取其年初与年末的短期信贷余额的简单算术平均作为在本年内的发生额,以转化为流量数据指标。最后对民间金融规模的测算结果如表2:

  表2 中国民间金融规模 单位:亿元年份C1C0GDPR1CU199860613.22 58015.75 83817.60 0.69 5762.86 199963887.55 62250.39 89366.50 0.70 5489.74 200065748.07 64817.81 99066.10 0.65 7323.15 200167327.23 66537.65 109276.20 0.61 7264.26 200274247.90 70787.57 120480.40 0.59 9317.81 200383661.15 78954.53 136576.30 0.58 10899.08 200486836.83 85248.99 161415.40 0.53 14979.02 200587449.16 87143.00 185998.90 0.47 22025.14 200698509.53 92979.35 219028.50 0.42 14814.54 2007114477.91 106493.72 270844.00 0.39 21640.10 2008125181.65 119829.78 321500.50 0.37 25986.68 2009146611.31 135896.48 348498.50 0.39 28021.61 2010166233.38 156422.35 411265.20 0.38 33964.95 2011203132.62 184683.00 484753.20 0.38 34134.55 2012248272.76 225702.69 539116.50 0.42 45481.72 2013290238.00 269255.38 590422.40 0.46 62947.15 2014314796.00 302517.00 644791.10 0.47 78242.02 2015339354.00 327075.00 682635.10 0.48 92908.83 2016363912.00 351633.00 741140.40 0.47 102233.99 数据均来源于1997-2017年《中国统计年鉴》

  结合表2与图2可看出,民间金融规模的大体趋势表现为增长,并且其总额是随着地下经济部门体量的增长而增长。虽然2005年至2006年的民间金融规模较2004年是呈现下降趋势,但考虑到GDP近几年增速过快,导致R1指标的基数过大,该现象是可以进行合理解释的。

  五、中国民间金融对宏观经济增长的影响

  (一)计量方法

  为探索中国民间金融规模对其宏观经济增长的的影响,将通过Eviews软件对中国1998年至2016年各年度GDP与民间金融规模(Cu)依次进行平稳性检验、协整型检验以及杰兰格因果(Granger)检验,以检验两者时间序列间的平稳性、协整关系和因果关系。

  (二)变量的选择

  在对中国民间金融对宏观经济影响的实证分析中,选择1998到2016年度的国内生产总值(GDP)与民间金融规模(Cu)两个指标,其中将民间金融规模作为解释变量,国内生产总值作为被解释变量。

  (三)样本的选择

  本文数据来源于1998年到2017年的中国统计年鉴以及中国固定资产统计年鉴新中国60年统计资料汇编,选择了1998-2016年度的GDP以及运用收入差支法所得出的民间金融规模(Cu)数据作为样本。但因样本数值过大不便于分析,以及为了消除时间序列数据中的异方差问题,本文需要对样本进行对数化处理,分别用lngdp与lnCu进行计量分析。

  (四)检验分析

  1.平稳性检验

  为消除时间序列数据所带来的非平稳序列问题,对GDP与Cu这两个时间序列变量进行平稳性检验(ADF检验),检验结果如下表:

  表3 lngdp、lncu的ADF检验检验变量ADF检验值5%检验临界值结果lncu0.042168-3.052169不平稳Dlncu-6.526708-3.052169平稳**D2(lncu)-5.557068-3.081002平稳**lngdp-1.314861-3.052169不平稳Dlngdp-2.334524-3.052169不平稳Dln2(gdp)-4.956622-3.081002平稳**(说明:***表示1%的显著性检验水平下稳定,**表示5%的显著性检验水平下稳定,*表示10%的显著性检验水平下稳定)

  由表3的检验结果可得出,lngdp与lnCu在5%的显著性检验水平下都接受了原假设,存在单位根,即lncu与lngdp的时间序列数据都是非平稳序列,而对于lncu的一阶差分与二阶差分来说,它们在5%的显著性水平下均是平稳的,但是lngdp相应的一阶差分序列在同等显著性水平下却是是非平稳的,鉴于其二阶差分序列是平稳的,我们仍可进行协整检验。协整检验的检验对象是具有同阶单整的非平稳经济变量,目的是检验非平稳经济变量的长期稳定均衡关系,而民间金融规模与国内生产总值均是二阶单整序列,满足了进行协整检验的前提条件。

  2.回归分析检验

  在回归模型中,选取国内生产总值的对数lngdp作为被解释变量,民间金融规模的对数lnCu作为解释变量。对两者通过Eviews软件进行回归分析,建立如下模型:

  lngdp=0.789lnCu+4.56

  p (0.0014) (0.0174)

  其中的值为0.6548,以上检验结果说明,民间金融规模在5%的显著性水平下与相应年度的国内生产总值显著线性相关,且对经济增长的解释程度达65.48%。考虑到本文只对民间金融与宏观经济的关系进行研究,忽略了其它因素对经济发展的影响,该结果是符合预期的,即宏观经济的增长与民间金融规模呈正向关系,经济发展随着民间金融规模的增长而增长。

  3.协整检验

  表4 协整检验结果检验变量协整检验值5%水平下的检验临界值结果e-5.40706-3.052169平稳针对回归分析模型的残差e进行平稳性检验,根据表4的检验结果,残差e在5%的显著性检验水平下不存在单位根,即残差e是平稳序列,因此lngdp与lncu存在斜整关系,民间金融与宏观经济存在长期稳定的动态均衡关系。结合对民间金融与国内生产总值所进行的回归检验,民间金融规模增长1%,宏观经济会增长0.789%。

  4.(Granger)格兰杰因果关系检验

  通过回归分析,已得知民间金融规模与经济增长具有正向的线性关系,但考虑到两变量可能存在因果关系,因此将对其进行格兰杰因果性检验(Granger),探究其因果关系。在此检验中,选取滞后期为2,进行Granger检验,检验结果如表4:

  表4 格兰杰因果性检验结果原假设F统计量P概率值检验结果lnCu不是lngdp的Granger原因19.06880.0492拒绝原假设lngdp不是lnCu的Granger原因0.373310.7849接受原假设

  根据检验结果,民间金融规模与宏观经济增长存在单向的因果关系,民间金融规模的变化是经济发展的Granger原因,而经济发展不是民间金融规模变化的Granger 原因。

  综上所述,民间金融的规模对经济发展有存在着积极的影响。根据回归分析与协整检验结果,民间金融规模与宏观经济存在长期稳定的均衡关系,大体表现为民间金融规模每增加1%,则国内生产总值增加0.789个百分点,即两者之间具有同向的线性关系,民间金融规模的增长能够促进宏观经济的增长。此外,在回归分析与协整检验的基础上所进行的Granger检验进一步说明了民间金融规模与宏观经济存在单向的因果关系,民间金融的增长是驱动经济增长的原因之一。

  六、结论及启示

  (一)本文首先采用收入差异法,对中国1998~2016年度民间金融规模进粗略计算。发现中国2011年到2016年民间金融发展发展迅速,规模急剧上升,从1998年的5762.86亿元增加到102233.99亿元,数值翻了几番。尽管2005年到2006年民间金融规模的增长略微下降,该段图形主要呈波浪形浮动,但总体趋势仍然是增长的,且2011年到2016年的增长趋势十分明显。然后,以民间金融与宏观经济的关系为研究对象进行实证分析,通过平稳性检验、回归分析、杰兰格因果关系检验来探究民间金融对宏观经济增长的影响。实证分析结果表明,民间金融与经济增长存在同向的相关关系,且民间金融是作为促进宏观经济发展的原因之一,对其有积极的促进作用。

  (二)民间金融是基于资金需求在正规金融部门难以得到补充的背景下形成的,其规模的大小能从侧面反映我国金融系统的不完善,有较多经济主体的融资需求因不能通过正规金融渠道获得满足,从而转向地下经济部门,因此需要引起相关部门的重视。

  (三)根据实证检验结果,已得出民间金融对经济增长具有正向效应的结论,所以为充分利用其对宏观经济的积极作用,应当针对民间金融制定一些切实有效的具体政策与措施,以摒弃其对宏观经济增长的不利影响,引导其正规化发展,并成为正规金融的有力后盾,共同促进宏观经济的增长。鉴于现阶段的情形,主要工作如下:一是建立健全相关法律法规,明确界定民间金融所含范围,确立其合法地位,打击、取缔黑色民间金融,以加快其合法化的步伐。同时,通过引入相关制度如市场准入制度、公司治理结构、市场退出制度等机制以促进民间金融的规范化发展。此外,应建立健全相应的民间信用担保体系,从而为民间金融的发展营造较好的社会信用环境,改善其生存土壤。从制度法规方面促进民间金融的规范化,阳光化;二是监管主体应明确自己的监管责任,加大监管力度,并建立相应的监管指标、监管标准,出台相关管理的法律、法规,以确保监管有效性。此外,组织一次对民间金融机构全面清查,对于具有违法性质的民间金融机构予以打击和取缔;对于运行良好,实力较强的融资机构要给予鼓励,促进其发展。同时,为使民间金融平稳运行,通过建立相关的风险监测点,定期的采集数据,对民间金融运行情况进行及时的掌握及分析。三是通过建立行业协会,进行自我管理。由于民间金融交易的隐蔽性,以及监管主体的缺位,相关的法律法规以及管理制度不能确切的落实到每个需要的监管点上,所以可以通过建立针对民间金融机构的行业自律组织,制定完善的行业管理章程,加强自律管理,以弥补法律法规以及相关制度所不能覆盖到的监管范围。同时,借助相关法律法规的辅助,督促行业自律组织职能的履行,并将行业自律组织为宣传平台,在行业内积极宣传金融专业知识与金融法规,促进民间金融融资行为的规范化发展。

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