周一至周五 | 9:00—22:00

期刊论文网 > 工业技术论文 > 石油天然气论文 > 石油金融原创论文集锦 全球石油资源未来价格趋势的研究

石油金融原创论文集锦 全球石油资源未来价格趋势的研究

2018-11-20 14:10:26来源:组稿人论文网作者:婷婷

  内容提要

  本文主要介绍了石油的来源及其在生产和生活中的作用。它阐明了金融石油与美元之间的关系。金融石油是美国的核心利益。摘要通过近几十年来油价的变化,分析了油价波动的原因,并通过近年来的重大事件和技术变化,对油价走势进行了预测。

  关键词: 石油 金融 美元

  一.揭去黑幕的石油

  (一)石油及其生成

  1.石油

  石油是地质勘探的主要对象之一,是一种粘稠、深棕色的液体,被称为“工业血液”。上层地壳有储油。主要成分是烷烃、环烷烃和芳香烃的混合物。石油的成油机理有生物沉积变油和石化油两种理论,前者更被广泛接受,认为石油是古代在海洋或湖泊中形成的长期演化,属于生物沉积变油,不可再生;后者认为,石油是由地球地壳本身的碳产生的,与生物学无关,而是可再生的。石油主要用作燃料和汽油,也用于许多化工产品,如溶液、化肥、杀虫剂和塑料。

  2.石油是如何形成的?

  石油是当今世界上使用最广泛的能源和最重要的化学原料。关于石油的起源,自从100-200年前,两位著名的俄国科学家提出了石油的有机成因和无机成因以来,学者们也就分成旗帜鲜明的两大学派,各持一说,至今仍争论不休,难分胜负。

  第一个是生物成油理论(罗蒙诺索夫假说)。该假说的主要内容是,石油生产至少需要200万年,其中最古老的是5亿年。但是一些石油是在侏罗纪时期产生的。在地球漫长的历史进程中不断演化,有一些“特殊”时期,如古生代和中生代,大量的植物和动物死亡,构成身体不断分解有机物,沉积物或碳酸盐沉积物,如混合沉积物。由于沉积物堆积的不断增加,温度和压力升高,随着沉积过程的不断变化,沉积物进入沉积岩和沉积盆地,是为石油生产提供了基本的地质环境。大多数地质学家认为,石油,就像煤和天然气一样,是由古老的有机物的长期压缩和加热形成的。根据这个理论,石油是由史前海洋动物和藻类的身体变化形成的。(陆地上的植物通常形成煤。)经过长时间的地质作用,有机质与淤泥混合,埋藏在厚厚的沉积岩下。在地下的高温高压下,它们逐渐转变,首先形成蜡质油页岩,然后变成液态和气态的碳氢化合物。因为这些碳氢化合物比附近的岩石更轻,它们会渗透到附近的岩层中,直到它们渗透到致密的、不透水的岩层中。这样的石油聚集形成了一个油田。人们可以通过钻井和抽水来从油田获得石油。地质学家把石油的温度范围称为“油窗”。温度太低,无法形成,温度太高,无法形成天然气。

  事实上,这个假设是不正确的,因为即使地球上所有的生物都变成了石油,所产生的石油量也太大了,在地球上无法找到。

  二是非生物油理论。非生物油理论是由天文学家托马斯·戈尔德在俄罗斯石油地质学家尼古拉·库德里耶夫切夫的理论基础上提出的。该理论认为,地球的地壳中已经存在大量的碳,而一些碳以碳氢化合物的形式自然存在。碳氢化合物比岩石中的水轻,所以它渗透岩石的裂缝。石油中的生物标志物是由生活在岩石中并在高温环境下生长的微生物引起的。这与石油本身无关。这一理论在地质学家的支持中只占少数。它通常被用来解释某些领域不明原因的石油流入,但这种情况很少发生。

  (二)作为能源的石油

  各类油品、柴油、煤油、燃料油等各类油品的用量,广泛应用于各类汽车、拖拉机、船舶、舰艇、坦克、飞机、火箭、锅炉、火车、推土机、钻孔机等机械。润滑油在石油产品中,润滑脂使各种滑动、旋转、滚压机、仪表减少磨损、保证速度、润滑、散热、密封、绝缘等。石油产品中的石蜡是由蜡烛,蜡笔,蜡纸,蜡封和防潮,制作模具,用作合成橡胶,洗涤剂等原料制成的。

  溶剂汽油是一种用于橡胶、油漆、皮革、油布等行业的溶剂,可用于洗衣机和零件的清洗。

  沥青具有良好的附着力、耐水性、耐腐蚀性能,广泛应用于铺装路面、防腐蚀防水涂料、生产油毡、炭材料等。石油化工原料生产的石化产品,包括合成纤维、合成橡胶、塑料制品、化肥、农药、炸药和化妆品,以及合成洗涤剂是广泛应用于工业、农业、军事、民用部门,因此,石油在生产和生活中的作用非常大,人们说,20世纪是一个世纪石油。

  (三)作为美国国家核心利益的金融石油

  石油美元是指上世纪70年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后增加的石油收入,而在扣除用于发展国民经济和其他国内支出的资金后,石油美元的收益也随之增加。石油以美元定价并以美元结算国际市场。目前的石油美元估计在8000亿到1万亿美元之间,这使得它在国际资本市场上成为一个令人印象深刻的力量。

  美元和原油来源之间的关系:欧佩克早期,定期公布来自沙特从沙特从拉斯塔努拉角出口的API是34度角出口轻油价格官方原油价格,因此成为石油出口和销售的国际卡特尔垄断,但也成为资本觊觎的对象。在第四次中东战争中,美国以以色列的军事胜利,迫使沙特的秘密标志、沙特石油和美元挂钩,因此沙特阿拉伯作为突破口,迫使石油输出国组织(Opec,简称:欧佩克)的石油出口结算与美元挂钩,建立了石油美元标准体系。因此,美国控制着世界上大部分的石油生产和出口,并开始通过石油美元操纵世界石油价格。沙特阿拉伯是世界上最大的石油出口国,受到美国“条约保护”的保护,而以色列则是石油美元的维护者和沙特阿拉伯的刺刀。根据该条约在美国和沙特阿拉伯,沙特阿拉伯的石油与美元挂钩(定价和结算),以换取美国的军事保护,美国资本和资本开始捆绑沙特皇室,和军事威胁和市场利益包复制到其他欧佩克成员国,然后完成资本和垄断资本的结合,欧佩克成员国形成一个超级跨国垄断。美国资本通过跨国超级卡特尔控制了世界上大部分的石油生产和销售,这是全球油价的基准。石油期货和现货市场的相互关联系统以美元定价和结算,形成了世界石油供应和贸易体系。由此形成了全球石油交易市场网络。石油是工业的血液。“如果你控制石油,你就控制了世界,”美国前国务卿亨利•基辛格(Henry kissinger)说。通过石油美元标准体系,美国资本不仅从世界石油贸易中获益,而且提高了石油价格,因为控制和石油生产、贸易流实现了对工业化国家利益的控制和调整。

  二.近三十年石油价格波动演义

  全球石油市场也受到物理、金融和外部冲击的影响。美国能源信息管理局(EIA)将影响主要分为以下几类因素的价格:供应(主要分OPEC和非OPEC国家)和需求(主要分OECD和非OECD国家)、库存和金融市场。我们认为,供给和需求是决定长期油价的趋势因素,而石油股票、金融市场等因素在短期油价波动中起着至关重要的作用。在需求方面,经合组织国家和非经合组织国家的需求驱动因素是不同的,经济发展对新兴经济体的影响开始超过对交通的需求。在供应方面,石油输出国组织欧佩克的内部协调、国内政治和社会事件以及地缘政治因素,而非欧佩克国家的石油产量受到市场环境和科学技术发展的影响。在国际政治和经济不确定性增加的背景下,金融市场因素也成为继续影响油价的重要变量。

  (一)、石油市场的需求侧影响因素

  石油价格、经济增长和石油消费结构对原油在不同发展阶段的需求受到影响。大多数经合组织国家的人均汽车拥有量较高,交通需求所产生的石油远远高于新兴市场的总需求,因此公共政策的宏观经济状况和交通行为的影响是决定石油需求的主要因素。而非经合组织国家的石油需求主要是由经济增长,除了运输活动,石油是生产的重要原料,甚至被一些国家发电,和年龄结构特征导致人口快速增长也支持石油消费的扩张。世界能源展望报告预计,到2035年,世界石油需求将继续增长,但增长将逐渐放缓,主要原因是运输行业需求增长放缓。

  美国一直是世界上最大的石油消费国,尽管近年来美国的石油消费量有所下降,但仍超过全球原油消耗量的20%。欧洲和日本的消费保持稳定,约占全球消费的15%,占全球消费的5%。自本世纪初以来,中国和其他主要新兴市场经济体的石油消费大幅增长(见表1)。2016年,中国原油消费量达到5.56亿吨,成为全球第二大原油消费国。从石油产品的最终消费来看,经合组织国家占了近50%,其中美国占了一半以上。中国和其他亚洲经济体也是主要的终端用户,分别占12%和11%。从全球石油产品终端消费行业分类的角度来看,交通占了近三分之二(其中国际航运综合燃料消费占10%)、能源使用、工业和其他用途约占三分之一。自2000年以来,交通和非能源消费和总消费的消费一直在上升,而工业和其他用途的消费却在下降。

  图1主要经济体和全球(右轴)原油消费概况(单位:百万吨)

  交通消费支撑OECD国家石油需求

  作为一个成熟的经济体,OECD国家的服务业比制造业要高得多,与新兴市场相比,经济增长相对较低。大多数经合组织国家都有更高的燃油税,对石油消费的补贴很少,同时,近年来一直在推动新能源汽车,如由清洁能源政策所代表的,导致了石油消费增长的下降。经合组织对石油的总体需求在2000年到2010年间没有上升。但OECD国家对原油的需求受制于价格驱动因素的周期性变化,而油价预期的变化也将通过改变消费者的交通习惯和车型选择来影响目前的需求。例如,2006年至2009年的油价下跌导致了OECD国家对石油的需求明显下降(图2)。

  图2 OECD国家的石油消费和油价。

  随着全球经济放缓,低油价刺激政策倾向于消费,这在欧洲和美国的经合组织成员国中更为明显。从具体消费行为的角度来看,经合组织国家的汽车销售正从低油价的刺激中复苏,消费者更倾向于转向大型能源消费汽车。例如,美国的公路行驶里程创历史新高,suv等大型汽车的销量则增长了约10%。其他经合组织成员国的汽油需求也在上升,但低油价导致汽油价格自去年以来增长放缓。

  经济增长驱动非OECD国家石油需求

  中国、印度和沙特阿拉伯已经成为石油消费增长的主要来源。自世纪之交以来,全球对原油的需求增长幅度最大。对于发展中国家来说,制造业在经济中占有更大的份额,因此比发达经济体更依赖于能源,而发达经济体主要是服务业。尽管与交通相关的石油需求占非OECD国家的总需求比重不及OECD国家,但近年来人均收入和汽车拥有量的增加也迅速增加。

  发达国家的汽油消费在发达国家的交通需求、工业产品的生产和出口后逐渐下降,特别是亚太地区的经济能够保持稳定的需求是世界未来石油需求的关键变量。中国和印度对原油需求的大幅增长是2016年全球石油需求反弹的主要原因。此外,推高原油进口的原因是,油价下跌促使一些国家对战略石油储备做出了积极贡献。与此同时,非经济合作与发展组织的汽油消费也显著地增长,因为低油价。除了巴西和俄罗斯等原油生产国,随着油价下跌,主要新兴市场经济体的汽车销量也有所上升(见图表3)。2015年至2016年期间,中国和印度的汽车销量增长逾10%。作为回应,新兴市场对汽油的需求增长远远快于对其他产品的需求,而新兴的亚洲经济体是增长的主要来源。

  (二)石油市场的供给侧影响因素

  近年来,全球石油供应发生了重大变化,新的因素影响着动态平衡。OPEC减产的表现以及产能限制的不对称性,也给石油供应带来了巨大的不确定性。2016年原油供应供应方面的最大因素是伊朗的产能释放和减产协议的实施。自解除制裁以来,伊朗每天的石油出口超过70万桶,以抵消美国页岩油生产商的石油价格下跌,被迫削减占全球储量9.3%伊朗的石油供应。2016年11月,11个OPEC成员国同意减产,到目前为止执行情况良好。但随着油价的逐步回升,人们很感兴趣的是,油价是否会继续下跌。此外,OPEC成员国的产能限制是不对称的:委内瑞拉、科威特和伊拉克很可能无法增产;沙特阿拉伯的产能接近峰值,但目前仍有大约150万桶的产能。伊朗和利比亚寻求扩大产能,包括伊朗仍有可能每天增产50万桶,但目前,伊朗的产量已超过制裁前峰值的90%,潜在产能将面临资本支出的限制。

  1. 产量协调和国内政治社会因素决定OPEC国家石油供给

  OPEC的产能利用率通常被视为全球石油市场的风向标,而且它拥有的闲置产能越多,积极管理的空间就越大。OPEC的低闲置产能通常伴随着石油价格的上涨,其中包括一定的风险溢价。在2003年至2008年期间,OPEC的闲置产能不足200万桶/日(相当于全球总供应量的3%左右),在需求高企的情况下,对供应波动的担忧导致油价大幅上涨(图4)。

  图4 OPEC闲置产能与油价(左轴为百万桶/天,右轴为美元/桶)

  尽管OPEC有能力管理产量和控制油价,但由于成员国之间争夺市场份额的竞争,它很可能会错过产量目标。2014年11月,以沙特阿拉伯为首的OPEC国家没有减产,因为油价开始下跌。2015年第二季度,当油价反弹时,OPEC产量又开始上升。后另一个在2015年下半年油价暴跌OPEC主要成员试图控制生产特定的协议,但正式协议在11月底之前,2016年,在这一点上,其生产已达到创纪录的3320万桶,2014年12月,上升2014桶。这也意味着,OPEC国家与未来合作的关系仍面临许多不确定因素。

  在OPEC国家,石油生产国主要或皇室家族控制的国有企业,为国家的就业、基础设施,如收入有巨大的影响,和国内罢工和骚乱造成的意外中断将会暂时或永久影响实际生产,不容小觑的影响。例如,在2016年4月17日,数千名科威特石油工人举行罢工,担心可能的工资和福利削减,以及政府公共部门薪酬改革的裁员。在罢工期间,科威特石油日产量跌至每日110万桶,接近全球盈余(每日200万桶)。

  市场环境与科技发展影响非OPEC国家石油供给

  不同于石油输出国组织(OPEC)成员国主导生产协调,非OPEC国家石油生产商大多是跨国公司或上市公司,生产决定完全基于基本面和股东利益最大化的需求,因此投资活动,扩大生产能力直接影响到石油市场环境。因为非OPEC产油国通常是价格接受者,他们缺乏控制生产以管理价格的能力和能力,因此闲置产能很低。此外,非石油输出国组织的石油供应主要来自深海石油、页岩油和油砂,它们的勘探和生产成本更高,使生产成本与OPEC产油国相比有明显的劣势。非常规石油生产也依赖于技术进步,这往往会降低生产成本,增加供应,降低石油价格。

  以美国页岩油为代表的非传统石油生产国,近年来一直是非OPEC石油供应增长的主要来源。油价下跌的影响,导致新钻探大幅减少,页岩油产量大幅下降。从2010年到2014年,只有美国的石油供应增长速度超过全球需求。但自2014年底油价大幅下跌以来,截至2016年底,美国页岩油产量已从峰值约550万桶,降至每日450万桶左右。页岩油生产主要有以下两个原因:首先,页岩油的生产成本的相对价值和价格的主要影响因素是新钻井的决定,低油价的环境下,生产者的现金流和债务状况的恶化导致其资本支出的下降和钻井数量急剧减少。其次,页岩油产量曲线陡峭,单井产量突然下降,当新钻井减少时,将导致整体产量下降。页岩井的产量在投产后第一年通常会下降75%,而在第四年则下降了90%以上。[4]

  4.地缘政治因素是原油供给冲击的重要来源

  海湾地区的六个OPEC国家是重要的石油出口国,同时也是伊斯兰教的焦点,面临着复杂的种族冲突和恐怖袭击,以及大权力斗争的核心领域。逊尼派和什叶派之间的宗教冲突是海湾地区国家和国家内部冲突的根源。除了国内政治冲突之外,美国对海湾地区的干预也是一个重要因素。地缘政治冲突给石油供给带来了巨大影响,这是油价波动的一个重要原因。

  近年来,美国在中东地区的战略收缩造成了权力真空,并重建了海湾地区的地缘政治格局。一方面,沙特与美国的两个传统战略盟友不一致。在前国王阿卜杜拉的统治时期,沙特王室开始强调决策自主权,对美国在一系列地区问题上说不。例如,在叙利亚问题上,沙特阿拉伯一直被认为是伊朗的盟友(阿萨德的统治),从而削弱了伊朗,而美国之前的特朗普没有向叙利亚施压,巴沙尔•阿萨德(bashar al-assad)政权从那时起一直保持着这种状态。此外,美国能源自给自足,逐步批准页岩油出口能源战略,并“重返亚洲”、“东西撤退”外交战略,使沙特皇族的风险日益感到被遗弃。它还推动沙特国王萨勒曼在3月中旬对中国进行国事访问,并宣布提升全面战略伙伴关系,签署了35个项目,价值650亿美元。

  另一方面,近年来美国与伊朗的关系有所缓和,但特朗普当选美国与伊朗关系冷淡。2015年7月,伊朗核问题六国(美国、英国、法国、俄罗斯、中国和德国),欧盟和伊朗多年马拉松式的谈判,伊朗核问题全面协议在维也纳,伊朗最终通过限制其核项目,以换取国际社会解除制裁伊拉克超过10年。但新当选的美国总统不支持特朗普的协议,即使在他的总统竞选期间,他也一再批评这项核协议,称其为“历史上最糟糕的交易之一”,称将被废除或重新谈判。自特朗普上任以来,特朗普的中东政策变得更加咄咄逼人,4月初在叙利亚的空袭意味着美国在海湾地区的地位可能发生了大逆转。4月20日,特朗普指责伊朗未能遵守2015年达成的伊朗核问题全面协议,并拒绝了美国国务卿蒂勒森的信。卿蒂勒森说,伊朗履行了自己的承诺。美国的军事打击叙利亚和伊朗的强硬政策,将中东政治局势有很大的影响,不仅影响到周边国家的国内政治局势,还将与相关国家(中、俄、欧)前面的“共识”,地缘政治局势进一步复杂化,原油供应和石油价格的影响。

  (三)石油市场的其他影响因素

  1.原油库存与原油价格密切相关

  商业原油库存主要用于处理供需的不确定性。当生产超过消耗时,库存将增加[6]。例如,在2008年末的金融危机之后,国际对原油的需求急剧下降,导致经合组织国家的库存水平很高。以北美页岩油为代表的非常规原油供应增加,沙特阿拉伯、欧佩克(OPEC)没有生产要素,例如自2014年以来油价下跌,经合组织(OECD)石油库存不断膨胀,创下新高(图5)。

  图5 美国和OECD商业原油库存(百万桶)

  产能过剩是原油库存大量积累的主要原因。2014年和2015年,全球石油产量分别增长2.82%和3.17%,需求增长仅为1.36%和1.60%。经济合作与发展组织(OECD)国家的股票在2016年下半年略有下降,但由于OPEC国家连续4个月减产,全球高库存并未大幅下降。一旦油价回升,其他生产商就会大量生产,库存可能会变得更糟。

  除了供给与需求之间的被动平衡外,企业积极调整库存也为满足当前/未来对原油的需求,这反映了市场参与者对原油市场的预期和原油价格曲线的形状。的时差为主要商品,股票原油现货价格和期货价格有一个稳定的相关性(图6)。预计原油供给或需求下降将导致更严格的市场,提高期货价格,刺激企业囤积库存(等待未来出售),当然,这也会减少当前的原油供应,提高现货价格。另一方面,产量的大幅下降或需求的意外上升将推高现货价格并减少库存。因果关系也可能被逆转,这意味着原油库存的增加将意味着当前时期的供过于求,因此现货价格将会下跌。

  图6 OECD库存变动(百万桶/天)和WTI原油期货价差(美元/桶,右轴)

  2.美元指数与油价走势反向

  货币汇率的变化也影响着原油价格的走势。作为全球原油的主要货币,美元对原油价格的影响远高于其他货币。美元长期以来一直与油价负相关(见图表7)。从2016年开始,美元走软是油价反弹的原因之一。在特朗普上任初期,美联储的加息步伐加快,美元指数仍居高不下,这意味着油价上涨仍面临压力。尽管近期欧洲政治风险下降,美元表现相对疲弱,支撑油价上涨,但考虑到美联储的加息持续,油价也可能进一步下跌。

  图7:WTI原油价格(美元/桶)与美元指数(右轴)

  美元汇率波动将导致石油生产国的波动有实际的国民收入,当美元的价值时,石油生产者的实际收入会随着汇率的波动而减少,而随着汇率波动的增加。一旦美元下跌,产油国将调整其出口商品的价格,以弥补实际国民收入的下降,并弥补汇率波动造成的损失。从这个角度看,美元汇率波动对石油定价有间接影响。此外,美元作为主要的国际储备资产,汇率的变动将导致市场风险厌恶程度上升,石油期货作为一种重要而优质的避险投资工具,将会受到欢迎,进而导致油价进一步上涨。总之,美元汇率和国际油价的变化与乘数效应的方向相反。自进入21世纪以来,世界主要石油消费国和石油生产国之间保持相对稳定的政治关系没有发生会导致国际石油市场的突发政治事件,因此国际石油市场供需基本面形势和地缘政治因素不从根本上影响国际原油价格的主要因素。在这个非常复杂的环境中,金融市场因素,尤其是美元汇率,是影响国际原油定价的主要因素。

  三.未来世界石油价格可能的演进

  (一)美国打击俄罗斯的石油战争

  1.美国打击俄罗斯的石油战争过程

  从2014年到2015年,美国和俄罗斯发动了一场石油战争。随着油价暴跌、新兴市场汇率暴跌、股市暴跌、市场动荡,全球经济形势变得更加复杂。背后的逻辑,除了基本面,我们判断的地缘政治因素,恐怕更重要,其逻辑静脉一般是:9.11后,美国发动了反恐战争,完成与伊朗,通过最后一步完全控制中东的石油资源。但俄罗斯的强硬干预以失败告终。这也导致了美国和俄罗斯,进而引发了乌克兰危机,然后通过压低油价报复俄罗斯。但由于油价暴跌,导致石油美元枯竭,迫使美联储提前加息,吸引全球美元回流美国。短期内,投机资本迅速解除了新兴市场的头寸,并引发了其汇率市场的崩溃。

  根据俄罗斯联邦储备银行的分析,原油价格将维持在每桶104美元,俄罗斯将在2015年实现收支平衡。俄罗斯企业集团AFKSistema的首席经济学家Evgeny Nadorshin说,如果油价保持在每桶90美元附近,俄罗斯经济可能会在2014年底开始收缩。如果油价跌至每桶80美元以下,政府可能不得不削减支出。最可怕的部分是什么?2014年10月16日,国际油价跌破每桶80美元。

  2008年,当全球经济危机爆发时,国际油价跌至每桶60美元以下,俄罗斯将在国际收支危机中保持平衡,到每桶40美元以下的预算收入和危机支出将会发生。但由于俄罗斯政府近年来为增加政府支出而增加政府支出,财政部并不像过去那样丰富,俄罗斯经济对国际油价下跌尤其敏感。从纽约证交所目前原油期货的价格来看,俄罗斯很可能会不可避免地遭遇经济危机。在这一点上,美国试图扩大俄罗斯的危机。美国已让其“小兄弟”在中东宣布,未来几个月将在亚洲和北美地区以50美元至60美元的价格出售石油。然后,媒体在2014年10月13日报道,欧佩克9月份原油产量升至2013年夏季以来的最高水平。让我告诉你,在欧佩克增长的几个月里,由于经济疲软,中国和欧洲这两大原油进口国减少了石油消费。那么,当需求下降时,为什么石油生产国要增产呢?这很简单。倾听美国的声音,压低油价。

  美国本身。因为美国的页岩气革命,将在2035年实现能源自给自足,大约有7亿桶石油储量,而且有许多油井和石油储备,一旦美国准备就绪,国际石油价格就会下降。如果在几年前,美国使用石油武器属于“杀敌一千自损八百”,但现在不同了,即使石油扔掉手中,它还可以在页岩气近年来日益成熟的技术来维持正常的能源供应。与此同时,欧盟已加强与俄罗斯的对抗,成为美国的盟友。2007年,俄罗斯提供了欧洲天然气总需求的37%,到2013年下降到31%。乌克兰危机后,欧洲计划到2020年,俄罗斯天然气的总需求减少了25%以上,进一步减少了俄罗斯对欧洲的能源供应。你发现了吗?欧盟不只是在与货币贬值作斗争,而是在帮助美国对抗它所领导的一场石油战争。

  我们要求你仔细思考一个问题,美国能让美元贬值吗?目前,全球油价但定价,只要一美元贬值,油价立即上涨,因此为了有效抑制油价,美元必须保持坚挺,强势美元回到俄罗斯带来巨大压力。这相当于美国在“石油战争”中,然后增加货币战争的这一砝码,以实现卢布的冲击,加强美元霸权的战略目的。自2014年初以来,卢布对美元持续贬值,为了保持卢布汇率的稳定,中央银行多次出手干预,但都失败了。俄罗斯央行行长承认他们无法与市场竞争。让我告诉你,2014年前10个月,俄罗斯政府的外汇储备下降了约550亿美元,其中大约400亿美元用于支撑卢布。截至2014年10月,俄罗斯仅有4,520亿美元的外汇储备。根据财政部的数据,截至2013年底,俄罗斯的外债已达73204.6亿美元。因此,我更担心俄罗斯发生可怕的金融海啸的可能性,这对俄罗斯经济来说是不可想象的。

  2.石油价格下降的原因

  石油价格暴跌的原因一方面是由于中国世界经济形势不好,石油需求疲软,另一方面是页岩油供给增加的代表。应该指出的是,页岩油的开采是一项巨大的投资和长期项目,其核心水力压裂技术是10年前由美国公司首创的。在这一点上,指责美国私人石油公司“突然爱国”增加生产,迫害俄罗斯显然是一种迫害。低油价不利于美国和沙特阿拉伯,两国也没有动力大幅压低油价。俄罗斯和伊朗等政府对石油收入的高度依赖是其财政脆弱性的根源。在需求疲软的情况下,该国的原油供应增加了。最近,石油输出国组织(OPEC)的原油产量激增。过去几个月,利比亚的原油产量翻了两番,伊拉克原油出口也没有受到影响。沙特领导的石油输出国组织(OPEC)决定不减产,导致石油供应迅速增加。当然,一些重要的外部事件,如ISIS恐怖活动,轻油进口下降,OPEC决定,伊朗释放,甚至中国股市暴跌也改变了石油市场供求因素相对于价格影响程度。总体而言,2014年和2015年全球石油产量增长大约是油价暴跌期间需求增长的两倍。对减产的可持续性和国际政治和经济形势的不确定性的怀疑是许多石油生产国抵制石油减产的重要原因。首先,OPEC5月份的会议将决定是否延长减产,但非OPEC增产将对其产量产生影响。鉴于石油开采活动的持续复苏和高库存,欧佩克可能陷入维持其股价或价格的两难境地,并对其对油价的信心产生怀疑。上任后第二,特朗普贸易政策和外交政策仍然是最大的不确定性,特别是在2017年3月,美国对叙利亚的军事干预,标志着中东,俄罗斯和美国在游戏越来越复杂,国际油价在未来一段时间仍难以避免。

  3.对油价走势的预判

  从长期供给和需求因素和基本面来看,当前的石油市场供过于求的结构性问题得到了改善,市场有望出现趋势平衡,这将导致未来一段时期的石油价格稳定。但随着全球经济增长的不确定性(复苏仍有待观察,新兴经济体正处于关键的周期性拐点,而欧洲尚未走出困境)。欧洲债务危机尚未根本解决。2013年1月,美国很可能会发生。新兴市场的经济增长不是下降而是下降。正如真正的经济2009年低谷和大萧条一样,这一次实体经济正处于从高到低的低点。疲软的全球经济不会支持高油价。石油需求的不确定性仍将限制油价。对于经合组织成员国而言,经济复苏的健康状况将直接影响到汽车消费的石油消费。对于非经合组织成员国而言,结构改革和制造业繁荣也决定了未来油价将上涨多少。此外,随着石油价格上涨到油页岩油的生产成本,目前美国的页岩油产量将进一步限制石油价格的上涨,也可能影响到欧佩克协议的实施。在石油库存高企的环境下,即使油价企稳,他们仍将面临离他们的头不远的天花板。飙升的油价只有在供不应求的情况下才能实现。现在,需求不强是明显的现实,而供给方面,石油输出国试图继续扩大产能以保持经济稳定,能源供应多元化趋势,越来越明显。当供需颠倒时,供过于求,价格不可能太高。至于许多人担心的地缘政治风险,它们仍在减弱。美国不太可能在利比亚和叙利亚尚未完全解决的前提下与伊朗开战。单是以色列似乎就不能对伊朗做很多事情。因此,油价上涨的另一个因素基本上被排除了。最后,美元的反弹和稳定油价的政策也在一定程度上压低了油价。虽然美国也在试图让美元贬值,但今年的欧洲债务危机导致美元升值,而且趋势是,以美元计价的大宗商品价格必须下跌。同时,各国的政策也要消除鼓励大幅上涨和下跌的基调,并采取保持油价平稳的立场。例如,美国正在开发非常规能源资源,同时利用其石油储备来控制炒作。中国正在加紧努力发展节能、环保和新能源技术,这一切都在压低油价。

  (二)新兴能源日趋成熟之石油价格

  1.清洁能源与环保政策下的石油价格

  清洁能源,即绿色能源,指的是不排放污染物的能源,可以直接用于生产,包括核能和“可再生能源”。可再生能源,指的是可再生能源的原材料,如水力发电、风能、太阳能、生物能(沼气)、地热能(包括地源和水)这些能源的潮汐。可再生能源没有能源消耗的潜力。因此,可再生能源的开发利用越来越受到许多国家的重视,尤其是能源短缺的国家。石油是不可再生能源,清洁能源的开发利用将对不可再生能源产生巨大影响。结果,石油会越来越少,石油价格也会波动。第二,现代化的发展,新兴产业的兴起,环境保护越来越受到世界各国的关注,石油作为旧能源的污染,将不会得到新的政策的支持,油价也会随之变化,呈现出下降的趋势。

  2.美国油页岩技术成熟中的石油价格

  页岩气是指天然气的积累,主要是在暗页岩或高碳页岩中,具有吸附或离解作用。从某种意义上说,页岩气藏的形成是在源岩中大规模保留天然气的结果。由于几年前从中东地区的纠纷中无法脱身,美国在规避风险的情况下,开始考虑能源独立、页岩气开发作为重要的突破口之一。经过多年的努力,终于实现了收获。自那以来,该行业发展迅速,页岩气目前占美国天然气总产量的44%。由于供应充足,美国的天然气价格已降至欧洲的三分之一,亚洲的五分之一。致密油生产技术和同样的页岩气,也刺激了美国的石油生产,自2008年以来,致密油产量增加了56%,与12个欧佩克产量中的8个相比,是绝对的。事实上,国际能源机构预测,在未来几年内,美国将取代沙特阿拉伯和俄罗斯成为世界上最大的石油生产国。5年前,美国预计将进口大量液化天然气(LNG),以弥补国内生产的预期缺口。今天,美国不需要进口任何液化天然气,每年可以节省1000亿美元的进口。以目前的价格来看,美国石油产量的增加也节省了1000亿美元的进口。此外,非传统的革命已经支撑了200多万个就业岗位。页岩气使能源市场多样化。毫无疑问,页岩气开发的最大影响是石油行业、石油峰值或过去。因此,可以判断,短期内油价不会太高,会有下降的趋势。其他因素使这一趋势几乎无法抗拒。

  四.结束语

  石油价格大幅下跌,削弱了石油产品的金融性质。在欧美等国家,逐步加强对金融市场的监管,禁止商业银行进行金融市场投机,限制商品期货合约和衍生品交易投机,可能导致投机性资本大量流出石油产品市场。石油取代其他能源,减少对石油的需求,美国的页岩油分为传统OPEC和非OPEC国家石油生产商以外的第三方力量,新的力量加入总是伴随着另一个模式的调整,强势美元和低油价的模式符合美国的长远利益。资本市场的内在逻辑是通过杠杆化的方式向某一企业注入资金,通过不断创新提高整个国家的竞争力,提高效率,降低成本,增加利润。

  随着经济的快速发展,加快工业化的步伐,中国的石油消费将大幅增加,中国消费者价格指数(cpi)的结构调整权重会随着改变居民的消费结构的变化,可能是越来越多的相似,与美国的消费者价格指数将进一步加强预警功能。因此,我们要建立原油期货市场价格,鼓励和推动节能产业,完成战略石油储备等各个方面的工作,石油价格的波动将对我国居民经济生活的影响降到最低。

栏目分类